東風8億“解救”PSA：塔瓦雷斯聯手朱福壽

2月18日上午10點，法國標致雪鐵龍集團（以下簡稱PSA）公關總監Jean-Baptiste Mounier在北京與東風汽車公關部門緊張商討如何發布PSA歷史上最重大的事件之一：當天，他們將和東風汽車簽署諒解備忘錄，確定東風汽車入股PSA，正式成為歐洲第二大車企的三大股東之一。

這是PSA預設的時間點——通過宣布完成融資計劃，避免一天后（2月19日）將公布2013年財報，可能對資本市場產生巨大的負面影響：相對于虧損50.1億歐元的2012年，2013年PSA全球銷量下滑4.9%，至281.9萬輛，業績報告可能更加難看。

陷入泥潭的PSA一直處在焦慮中。2月7日，PSA集團放下高傲，派出談判團隊前往中國，在法國政府團隊的陪同下，與東風汽車高層進行最后階段的談判。

“這一階段的談判滿足了東風汽車的一些要求，限制條件有所放寬，東風在技術和產品上的訴求給予了一定的滿足。“一位知情人士對《21世紀經濟報道》稱。而一個月前，朱福壽也曾對21世紀經濟報道記者袒露入股初衷，“希望與PSA進行技術資源共享“。

與東風汽車這次的談判，是菲利普·瓦蘭最后一次以PSA集團CEO的身份執行重大決定。他的續任者是卡洛斯·塔瓦雷斯，PSA已經宣布其將在下個月正式接任。

卡洛斯·戈恩打造的雷諾-日產聯盟被認為是全球最開放的車企聯盟，而塔瓦雷斯曾是雷諾COO，其處理多方聯盟的管理能力以及在汽車行業多年的從業經驗是標致家族，也是法國內部輿論普遍看好他的主要原因。

最大限度滿足東風

根據最終敲定的方案，東風汽車與法國政府各出資8億歐元，收購PSA約14.1%的股權，由此形成了標致家族、東風汽車、法國政府三個大股東持有同等比例股份的大股東架構。

這一協議大體上與今年1月19日，PSA監事會批準的30億歐元增資計劃相符，其余16億歐元將通過原有股東融資或發行新股的方式，在市場上公開募集。

最終的方案令PSA集團大股東標致家族的保守派代表監事會主席蒂埃里·標致和激進派代表標致家族基金會負責人羅伯特·標致都眉開眼笑，最為關鍵是，東風汽車擔心的限制條件也進行了放開。

東風獲得的成績是，PSA放開了對于技術轉讓、研發和產品輸出等的嚴苛限制。但這一決定，又導致了法國政府和法國輿論對于PSA未來削減在法國投入、影響法國經濟和就業的擔心。

與吉利完全并購沃爾沃不同，按照目前三方對等股權入股PSA，東風并不能在董事會上獲得真正的話語權。如果再在重大決策上發生分歧，法國政府必定站在標致家族方。

這是東風最不愿意看到的局面。如果在談判期沒有獲得優勢協議，東風入股PSA最終可能淪為一般性的股權投資。

為了改變這種狀況，在整個談判過程中，東風一直探討兩個方面的訴求獲得可操作性保障：東風期望獲得一整套的研發技術，使得神龍公司具有完整的本土研發能力；產品引入不再完全受制于外方。

盡管雙方在中國的合資公司神龍公司有自己的研發中心，但其作用只在于接收PSA方面的圖紙和生產工藝改進，并沒有實質性的研發能力。去年年底東風已經確認全資收購PSA在中國的研發中心，但該中心也局限于局部開發。

東風要求PSA逐步提供包括動力系統研發在內的核心技術研發能力的支持，使得東風在整合東風技術中心、神龍和PSA三方的資源后，其研發體系不僅能為神龍的新工廠輸送PSA品牌產品，也能輸送東風自主品牌產品進行生產。

實現這一目的的方式最終被列入協議中：合資公司神龍將生產標致雪鐵龍和東風風神品牌的汽車，共用平臺和供應鏈，以及分擔研究和開發成本。

這種深度的合作可能為雙方創造出更為廣闊的市場空間，東風承諾將為PSA獲得更大的市場份額作為回報：在未來3至4年內神龍公司在中國的年產量提升至100萬輛，主銷亞太區市場。

塔瓦雷斯下一步

針對是否引入中國東風集團，PSA集團大股東標致家族曾分成保守和激進兩派：保守派強烈要求保持標致家族大股東的地位，反對同等股權的大股東進入；激進派認為引入東風對PSA更有利。

在長達9個月的談判中，兩派的力量角逐催生出了四套入股方案。從上述知情人士透露的信息看，東風與PSA在簽署諒解備忘錄前達成的一致性意向，采用了折中兩派力量的方案。

瓦蘭為了平衡法國政府和輿論，在2月12日發布了確定PSA將來仍把法國作為根基的社會契約：PSA保證2016年達到至少在法國原產100萬輛汽車的規模；2014年-2016年在法國投資15億歐元；2016年在法國的研發量超過75%，以及在法國的每一個組裝工廠都至少啟用一條生產線。

為了表達決心，瓦蘭還公開表態：“PSA是法國工業的一支重要力量，也是法國文化遺產的重要組成部分。堅持在法國的根基地位是公司的成功關鍵，讓我們一起完成開發技術和制造的目標。“

接下來令東風擔心的問題是，如何保證未來PSA管理層能貫徹這一思路。現實情況是，2009年接任PSA 集團CEO的瓦蘭已經62歲，決定在完成引入東風拯救PSA后便隱退；東風自身并沒有國際化車企管理經驗，需要繼任者信任東風并給予支持。

標致家族最終相中了原雷諾COO卡洛斯·塔瓦雷斯，他不僅和雷諾-日產聯盟CEO卡洛斯·戈恩一樣具有野心，而且在管理上比原PSA高層更具國際眼光，這也是法國輿論看好其的主要原因。

塔瓦雷斯至少有兩個優勢：曾在2009年憑借一己之力為日產在北美市場力挽狂瀾，有歐洲以外市場的管理經驗；因為雷諾-日產與東風合資，塔瓦雷斯對東風汽車和中國市場都有較深了解。

但是，隨著PSA與東風關系的親密，中國對于PSA全球戰略重要性的凸現，塔瓦雷斯下一步的中國戰略非常重要。

在瓦蘭執政期間，PSA一心要在中國一手托兩家的戰略終于有所突破，雪鐵龍DS品牌花落長安PSA，與長安項目的大投入，對于在歐洲慘淡經營的PSA可憐的現金流，無疑是雪上加霜。

“親東風“政策推出之后，如何平衡東風與長安的關系，DS項目如何盡快盈利，將決定塔瓦雷斯領導下的PSA在中國乃至全球戰略的成敗。