江淮集團(tuán)細(xì)化整體上市方案 募資到6億元

        隨著系列準(zhǔn)備工作的到位，安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)有限公司（下稱“江汽集團(tuán)”）的整體上市將落下帷幕。
    8月20日晚間，江淮汽車(chē)發(fā)布《安徽江淮汽車(chē)股份有限公司吸收合并安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)有限公司并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》稱（下稱“草案”），進(jìn)一步披露了細(xì)化的吸收合并江汽集團(tuán)并募集配套資金預(yù)案。根據(jù)公告，本次吸收合并的交易對(duì)價(jià)將超過(guò)64億元，其中，募集資金達(dá)到6億元，與此前7月份江淮汽車(chē)發(fā)布的公告內(nèi)容差別不大。
    隨著上述“草案”的出爐，江汽集團(tuán)整體上市正式步入收官階段。這就意味著，在完成整體上市后，江汽集團(tuán)將形成一個(gè)包括轎車(chē)、SUV、MPV、客車(chē)、卡車(chē)等乘、商用整車(chē)產(chǎn)品，還將擁有零部件、專用車(chē)等系列產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈條最長(zhǎng)的上市公司，這在一定程度上可以帶動(dòng)公司的資源整合和共享，并為其提供協(xié)同效應(yīng)，提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。
    雖然如此，但在信達(dá)證券一位不愿具名的分析人士看來(lái)，整體上市短期內(nèi)恐難為江淮汽車(chē)帶來(lái)利好。“江汽集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)就江淮汽車(chē)和安凱客車(chē)，其余零部件企業(yè)基本都是體系內(nèi)配套，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力并不算強(qiáng)，所以整體納入之后對(duì)江淮業(yè)績(jī)的改善意義或許并不大，還有可能增加在管理和協(xié)調(diào)上的難題。”此外，由于安凱客車(chē)目前的業(yè)績(jī)也處于下滑的態(tài)勢(shì)，所以在分析人士看來(lái)，吸收合并之后，對(duì)江淮汽車(chē)整體市值的提升也并無(wú)太大好處。
    據(jù)安凱客車(chē)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)9.42%至22.5億元，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與去年的2501.24萬(wàn)元相比，同比大幅下滑55.45%至1114.24萬(wàn)元。一位汽車(chē)證券分析師告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，安凱客車(chē)在公路客車(chē)和旅游客車(chē)市場(chǎng)上的份額都比較小，“它能生存下來(lái)，完全是依靠城市公交車(chē)市場(chǎng)”，但上半年安凱客車(chē)的城市公交市場(chǎng)也沒(méi)有更好的表現(xiàn)，所以才造成了利潤(rùn)大幅下滑的現(xiàn)狀。
    數(shù)據(jù)顯示，上半年，安凱客車(chē)共銷(xiāo)售各類(lèi)客車(chē)3844輛，同比下降27.38%。此外，上述汽車(chē)分析師表示，隨著客車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展，行業(yè)集中度會(huì)越來(lái)越高，安凱客車(chē)的市場(chǎng)份額會(huì)進(jìn)一步下降，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)向宇通客車(chē)、中通客車(chē)這些在公路客車(chē)和旅游客車(chē)市場(chǎng)做得比較好的公司傾斜。由此可見(jiàn)，實(shí)現(xiàn)整體上市后，如何進(jìn)一步激活安凱客車(chē)將成為江淮面臨的一大考驗(yàn)。
    在上述公告中，江淮汽車(chē)也表示，由于安凱客車(chē)?yán)麧?rùn)的下滑，上述關(guān)聯(lián)交易完成后，上市公司的每股收益存在降低的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，公告還表示，隨著江汽集團(tuán)的資產(chǎn)和員工全部并入江淮汽車(chē)，未來(lái)江淮的規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步擴(kuò)大，這將對(duì)公司的管理能力提出更高要求。
    因此，江淮汽車(chē)表示，未來(lái)將對(duì)合并雙方的人員、架構(gòu)、資產(chǎn)等進(jìn)行整合，以進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。在此之前，通過(guò)系列的調(diào)整，江淮已經(jīng)開(kāi)始在組織架構(gòu)和人員上完成對(duì)安凱的協(xié)同，而下一步，在機(jī)構(gòu)上，將進(jìn)行何種協(xié)調(diào)，還有待觀察。
    在此之前，有業(yè)內(nèi)人士表示，江淮和安凱可能會(huì)在新能源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)協(xié)同作戰(zhàn)，合力研發(fā)和進(jìn)行市場(chǎng)推廣，但上述觀點(diǎn)并未得到進(jìn)一步印證。不過(guò)，可以預(yù)見(jiàn)的是，若江汽集團(tuán)重組后未能及時(shí)調(diào)整、完善組織結(jié)構(gòu)和管理體系，建立起與之相適應(yīng)的組織模式和管理制度，或?qū)⒉焕诠镜挠行н\(yùn)營(yíng)，給江淮汽車(chē)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。