1.本周車市概述

乘用車：10月1-20日，乘用車市場零售126.4萬輛，同比去年10月同期增長16%，較上月同期增長12%，今年以來累計零售1,683.8萬輛，同比增長3%；10月1-20日，全國乘用車廠商批發133.6萬輛，同比去年10月同期增長25%，較上月同期增長9%，今年以來累計批發1,978萬輛，同比增長5%。

新能源：10月1-20日，乘用車新能源市場零售60.9萬輛，同比去年10月同期增長45%，較上月同期增長1%，今年以來累計零售774.1萬輛，同比增長38%。2024年10月1-20日全國新能源市場零售滲透率48.2%，新能源廠商批發滲透率50.8%；10月1-20日，全國乘用車廠商新能源批發67.9萬輛，同比去年10月同期增長51%，較上月同期增長9%，今年以來累計批發858.9萬輛，同比增長35%。

2.2024年10月全國乘用車市場開局較強

10月第一周乘用車市場日均零售5.0萬輛，同比去年10月同期下降5%，較上月同期增長2%。

10月第二周乘用車市場日均零售7.9萬輛，同比去年10月同期增長48%，較上月同期增長31%。

10月第三周乘用車市場日均零售6.3萬輛，同比去年10月同期增長9%，較上月同期增長4%。

10月1-20日，乘用車市場零售126.4萬輛，同比去年10月同期增長16%，較上月同期增長12%；今年以來累計零售1,683.8萬輛，同比增長3%。

由于國慶放假的時間節點不同，因此10月的第一周零售低于去年10月第一周，去年10月國慶假期是9月底到10月6號，因此形成第一周差異。隨著國家一攬子促消費政策的推進，加之近期股市強增長，居民資產增值有利于家庭資產負債表修復，居民消費信心增強，國慶期間的消費釋放表現突出。在報廢更新和以舊換新的補貼鼓勵下，國慶期間的購車消費實現強勢增長的良好局面。在地方以舊換新政策的拉動下，10月市場表現強于此前預期。

近期國內股市在政策利好的推動下實現強勁上漲。參考2014-2016年的結果看，在突然爆發的股市暴漲時，更多資金會進入股市，車市很難實現同步的快速上漲。如果股市長期持續穩定向上，則車市的走強是必然的趨勢。

3.2024年10月全國乘用車廠商銷量逐步走強

10月第一周批發日均3.3萬輛，同比去年10月同期下降14%，環比上月同期下降29%。

10月第二周批發日均7.7萬輛，同比去年10月同期增長40%，環比上月同期增長15%。

10月第三周批發日均9.2萬輛，同比去年10月同期增長37%，環比上月同期增長29%。

10月1-20日，全國乘用車廠商批發133.6萬輛，同比去年10月同期增長25%，較上月同期增長9%。今年以來累計批發1,978萬輛，同比增長5%。

由于國慶放假的時間節點不同，因此10月第一周批發低于去年同期。隨著美聯儲降息，世界范圍的高利率周期結束，從經濟緊縮回歸低利率的市場常態階段，有利于消費的不斷回暖。中央政治局工作會議明確提出：要把促消費和惠民生結合起來，促進中低收入群體增收，提升消費結構。車市消費是目前唯一未被充分普及的消費，提升中低收入者收入促進私車消費是提升消費結構的核心。

10月廠商銷量走勢持續較強。置換政策開始接力報廢補貼政策，引爆市場；報廢政策更利好新能源，且后面效果會逐步衰減。但置換政策刺激效果預計要大于報廢，并且燃油車刺激效果顯著；10-11月應處于乘用車市場的季節性加庫存期，由于冬季到春節前購車需求較旺，因此歷年此時都是加庫存力度較大的時段。

8月廠商銷量遠低于車市零售，形成大幅去庫存特征，因此10月有合理的加庫存的需求，這對車市增長的促進性很強。

4.2024年9月汽車生產下降1%，新能源汽車131萬滲透率46%，產能利用率73.2%，消費增長0.4%

根據國家統計局數據，9月份，社會消費品零售總額41,112億元，同比增長3.2%，增速比上月加快1.1個百分點。其中，汽車消費額4,539億元、同比增長0.4%，除汽車以外的消費品零售額36,573億元，增長3.6%。1—9月份，社會消費品零售總額353,564億元，同比增長3.3%。其中，汽車消費額35,361億元、下降2%，除汽車以外的消費品零售額318,203億元，增長3.8%。

2024年汽車生產需求平穩增長，社會消費預期持續改善，高質量發展扎實推進，汽車行業延續回升向好態勢。目前2024年商品房房價在9,800元每平米，距峰值的10,437元每平米很小，遠高于2014年的6,323元每平米，也遠高于汽車銷量峰值2017年時的7,892元。地產的貸款大幅收縮，樓市投資主要靠居民的定金和預收款支撐，這對車市的購車資金帶來一定分流影響。2023年汽車銷量與房地產銷量關系是37平米/1輛車，2024年繼續下降到33平米/1輛車，房與車的銷量對比關系稍改善，較最高時的2020年70平米一輛車更為合理。由于債務擠壓，車市需求相對低迷，作為中國城鄉家庭唯一沒有普及的消費品，近幾年全國乘用車市場總體走勢回暖，乘用車消費逐步改善。

隨著乘用車置換政策開始接力報廢補貼政策，引爆10月車市；報廢政策更利好新能源，但規模有限。近日各地乘用車置換政策刺激效果預計要大于報廢，并且燃油車刺激效果顯著。期待未來能有2025年的報廢更新和置換更新的接續政策，減免購車人員個稅、推動新能源車下鄉、給200公里以下續航的合規純電動車免車購稅、鼓勵結婚購車等更多的改善措施，拉動購車消費促進經濟增長。

5.2024年9月新能源車鋰電池市場分析

2024年9月的鋰電池裝車54.5GWh，同比增長50%。三元電池裝車13.1GWh，同比增長7%，占比24%，低于同期；而磷酸鐵鋰電池裝車量41GWh，同比增速71%，占比76%，三元電池增長有所放緩。1-9月鋰電池裝車347G，同比增長36%。

根據合格證電池量測算2024年9月新能源汽車合格證產品產量是117.3萬輛、同比增31%。1-9月741萬輛、同比增37%較強，其中純電動乘用車403萬輛、同比增長16%，插混乘用車299萬輛、同比增長79%，純電動專用車35萬輛、同比增長47%，這樣的產量數據還是較好的。

電池企業的競爭格局形成寧德時代和比亞迪兩者相對較強的特征。目前比亞迪與寧德時代的差距仍較大，比亞迪的占比從2020年的15%上升到2024年的24.8%，7-9月降到24.1%；而寧德時代7-9月占比提升到46%，其它電池企業的占比也出現了明顯分化的態勢。電池企業形成了頭部企業聚集效應放緩的特征，從2022年的頭兩家企業72%的比例，今年仍保持70%的比例，其它企業有近30%左右的空間。

6.全國乘用車市場9月末庫存302萬輛、庫存40天

在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年廠商大幅降低產量應對市場低迷，9月的新能源走勢較好。2024年9月月末全國乘用車庫存302萬輛，較上月降低13萬輛，較2023年9月下降57萬輛，且較2022年9月低48萬輛。目前燃油車市場低迷帶來廠商的總體謹慎，三季度末沖刺前的生產仍收縮明顯。

2024年9月底的庫存與未來銷量綜合預估的現有庫存支撐未來銷售天數在40天，相對于2022年9月的47天和2023年9月的50天，均下降較大，總體庫存壓力不大。