1.本周車市概述

初步統計：4月1-30日，乘用車市場零售158.5萬輛，同比下降2%，環比下降6%，今年以來累計零售641.7萬輛，同比增長9%；4月1-30日，全國乘用車廠商批發195.8萬輛，同比增長10%，環比下降11%，今年以來累計批發755.2萬輛，同比增長11%。

初步統計：4月1-30日，新能源車市場零售70.6萬輛，同比增長34%，環比增長0%，今年以來累計零售247.8萬輛，同比增長35%；4月1-30日，全國乘用車廠商新能源批發80萬輛，同比增長32%，環比下降1%，今年以來累計批發275.1萬輛，同比增長31%。

2.4月全國乘用車市場零售走勢不強

4月第一周全國乘用車市場日均零售3.4萬輛，同比去年4月同期下降8%，環比上月同期下降4%。

4月第二周全國乘用車市場日均零售3.9萬輛，同比去年4月同期下降13%，環比上月同期下降3%。

4月第三周全國乘用車市場日均零售4.8萬輛，同比去年4月同期下降13%，環比上月同期下降1%。

4月第四周全國乘用車市場日均零售8.2萬輛，同比去年4月同期增長11%，環比上月同期持平。

初步統計：4月1-30日，乘用車市場零售158.5萬輛，同比下降2%，環比下降6%；今年以來累計零售641.7萬輛，同比增長9%。

4月最后一周因為比去年多兩天工作日，加之市場逐步回暖，因此零售情況好一些。

今年2月春節后開始出現的、持續的一系列車型降價事件，加之2022年起上市的新能源車型陸續進入產品改款升級階段，由此帶來了觀望心理較重，消費者希望等車市穩定后再購車。隨著近期小米汽車上市和新一輪相關車型價格的進一步調整，且四月份是新車型密集發布期，隨著北京車展的順利召開，4月末市場的消費熱情逐步被激發。

由于4月初的清明假期的影響，第一周的銷量總體不高。近日，商務部等14部門聯合發布《推動消費品以舊換新行動方案》，引起消費者巨大的關注和良好的期待。北京車展、以舊換新等的期待，引發市場觀望情緒延續，對4月車市帶來消費后移效應。目前看前三周的市場日均零售環比表現不強，同比出現一定幅度的回落，消費者對車展和政策期待還是很大的，期待靴子落地后的市場回暖更明顯。

3.2024年全國乘用車廠商銷量穩步回暖

4月第一周批發日均3.2萬輛，同比去年4月同期增長13%，環比上月同期下降10%。

4月第二周批發日均4.3萬輛，同比去年4月同期增長13%，環比上月同期下降8%。

4月第三周批發日均5.7萬輛，同比去年4月同期增長1%，環比上月同期下降8%。

4月第四周批發日均11.4萬輛，同比去年4月同期增長13%，環比上月同期下降3%。

初步統計：4月1-30日，全國乘用車廠商批發195.8萬輛，同比增長10%，環比下降11%；今年以來累計批發755.2萬輛，同比增長11%。

由于春節前廠商和渠道庫存下降劇烈，3月廠商生產恢復，形成了3月末的廠商產量持平于批發，而廠商國內批發高于零售10萬輛的補庫存走勢。隨著3月補庫的完成和4月的市場開局不強，經銷商降庫存的自我保護意識很強，進貨相對平穩。按照2023年出現的淡季不淡的車市走勢特征期待，今年5月后的車市也應該有強于季節規律的春夏之交的較強走勢。

“以舊換新”的促消費政策經歷過去年年底以來的多次會議和明確宣布，消費者對政策的關注度和期待值都很高。很多消費者一般是先購房后買車，由于樓市的財富效應，2016年以前已購車群體的消費能力較強，這次有車族換購群體沒有剛性的時間要求，換購群體的購買時機選擇比較靈活，但廠商和地方的以舊換新政策已經多次拉動，效果逐步平淡化。而報廢更新的政策是國家給錢，近期針對私人用戶首次推動，因此未來“報廢換新”拉動汽車消費的潛力較大。由于報廢更新基本實現了油電均補的合理政策，加之出口好于預期，因此廠商銷量也會出現淡季不淡的良好走勢。

4.全國乘用車市場3月末庫存333萬輛、庫存57天

3月乘用車生產219.2萬輛，同比增長5%，環比增長77%。在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年廠商控制產量應對市場低迷，3月的車市走勢不強，但2024年3月月末全國乘用車庫存333萬輛，總庫存較2023年3月降低28萬，但較2024年2月增長11萬。其中廠商庫存68萬輛，渠道庫存265萬輛，廠商庫存占比19.7%。

我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據廠商內部人員的預測匯總測算，乘用車乘用車3月預測指數PFI為33%，滿意度指數PSI為57%。乘用車4月預測指數PFI為38%，均處于低于50的偏弱狀態。從4月走勢看，基本符合預期感受。

5.汽車以舊換新補貼實施細則發布是重大利好

為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，按照《商務部等14部門關于印發<推動消費品以舊換新行動方案>的通知》要求，近日，商務部、財政部等7部門聯合印發了《汽車以舊換新補貼實施細則》，明確了汽車以舊換新資金補貼政策。以舊換新政策落地，對車市是重大利好，雖然5月休假時間長，但5月車市零售會明顯好于4月。

從春節后消費者就關注以舊換新的政策，期待政策帶來購車實惠，因此政策的實施對車市是重大利好，預計報廢總量應能達到近千萬的規模，汽車以舊換新補貼對車市私人新車消費會帶來百萬量級的增量，也能帶來千億以上的年消費增量，5月車市必然一掃低迷實現較好增長。預計補貼政策的財政效果也很顯著，感覺1元補貼投入的產值拉動比例為1:15，而且1元財補私人報廢更新的稅收拉動比例為1:3。如果做好報廢更新的一條龍服務工作，車企做好更好的政策配套，預計的拉動效果會更突出。

6.1-3月汽車行業利潤率4.6%

隨著宏觀組合政策不斷加大，市場需求持續恢復，工業生產較快增長，疊加春節因素的低基數，規模以上工業企業效益繼續改善。2024年1-3月的汽車行業收入22,483億元，同比增長6%；成本19,642億元，增長6%；利潤1,040億元，同比增長32%；汽車行業利潤率4.6%，相對于整個工業企業利潤率4.9%的平均水平，汽車行業仍偏低。隨著車市生產規模擴大，PPI下行，上游碳酸鋰成本下降，車企利潤總體稍有改善。　

2024年1-3月的汽車行業在低基數下的產銷較好，但由于競爭壓力大，利潤主要靠出口和高端豪華，其它大部分企業盈利下滑劇烈，部分企業生存壓力加大。由于燃油車仍有盈利，但萎縮較快；新能源車高增長，但虧損較大，矛盾壓力較大。因此中央及各級政府穩定汽車生產，積極穩定燃油車消費，汽車行業總體形勢穩中向好。