2015年，在政策扶持與自主需求的雙輪驅動下，新能源汽車產銷連創新高，并激活上下游產業鏈。鋰電池等環節甚至 呈現出供不應求的局面，帶動相關上市公司業績大幅提升。在此背景下，上市公司紛紛通過定增等方式加快布局新能源汽車產業鏈，鋰電池和充電樁成為上市公司重 點投資的領域。

產銷連續創出新高

新能源汽車產銷繼8月份超出市場預期后，9月份再次刷新單月產銷記錄。據中汽協近日發布的數據，9月新能源汽 車生產28324輛，銷售28092輛，同比分別增長2.1倍和2.2倍。其中純電動汽車產銷分別完成20365輛和19228輛，同比分別增長2.7倍 和2.9倍；插電式混合動力汽車產銷分別完成7959輛和8864輛，同比分別增長1.1倍和1.3倍。

同時，1-9月，新能源汽車生產144284輛，銷售136733輛，同比分別增長2.0倍和2.3倍。其中 純電動汽車產銷分別完成93032輛和87531輛，同比分別增長2.0倍和2.7倍；插電式混合動力汽車產銷分別完成51252輛和49202輛，同比 增長1.9倍和1.8倍。

處于政策導入期的新能源汽車市場仍然頻頻受到政策照顧。今年4月22日，四部委聯合發布了《關于 2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》，明確了未來五年新的補助標準，同時資金申報和下發由原來的審批改為預撥；5月，財政部、國 家稅務總局、工業和信息化部聯合發布《關于節約能源，使用新能源車船車船稅優惠政策的通知》，對節約能源車船，減半征收車船稅；對使用新能源車船，免征車 船稅；9月29日，國務院常務會議確定支持新能源和小排量汽車發展措施，明確從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量 乘用車實施減半征收車輛購置稅的優惠政策。

同時，隨著新能源車型的不斷增多，續航里程的提高，以及充電樁等基礎設施的完善，自主需求方面的因素對新能源 汽車的銷量提升作用也日漸顯著，并與政策扶持形成雙輪驅動。以車型為例，2009年8月工信部發布首批《節能與新能源汽車示范推廣應用工程推薦車型目錄》 時還只有一款乘用車車型入圍，2014年行業迎來爆發式增長，共推出乘用車64款，2015年前9個月新車型數量再超2014年全年。同時，新車型的續航 里程也不斷提升，對消費者的吸引力越來越強。

在8月份新能源汽車產銷大幅超出市場預期后，各大券商便紛紛調高了全年新能源汽車銷售預期，隨著9月份捷報再 傳，各大券商普遍預測今年的新能源汽車銷量將達到20-25萬輛。銀河證券指出，根據傳統，十月屬于汽車市場“金九銀十”中的第二旺季，而今年年底推廣應 用考核即將到期以及目前的補貼退補機制將可能在12月顯著提升銷量等因素的疊加效應，預計今年全年新能源汽車產銷量突破26萬輛是大概率事件。

產業鏈被全面激活

在新能源汽車的高速增長下，無論是上游的電機及電池的原材料行業，還是中游的新能源汽車整車產品及其主要部件，以及下游的充電站、充電站配套設施等，均在今年被紛紛激活，很多產業鏈甚至出現了供不應求的局面。

隨著新能源汽車市場的爆發，受益最大的無疑是鋰電池產業鏈。前瞻產業研究院提供的數據顯示，2014年我國新 能源汽車產銷量均超過7萬臺，在其拉動作用下，我國動力鋰電池產業規模達120億元，同比增長200%以上。2015年1至3月，我國鋰電池產品產量為 10.4億，同比增長約為3%，遠未與新能源汽車300%的增速匹配，動力鋰電池產能遠未滿足當前新能源汽車發展需求，未來發展空間巨大。

鋰電池產業鏈中的碳酸鋰與六氟磷酸鋰成為景氣度最高的環節，產能緊張，供應商屢次提高售價，產品仍供不應求。 全球碳酸鋰巨頭FMC自10月1日起，在全球范圍內全線提升旗下鋰產品價格，其中，碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰等產品將提價15%。年初至今，碳酸鋰累計漲 幅已超30%。

在此帶動下，相關上市公司紛紛調高了三季度業績預期。多氟多10月8日晚間發布三季度業績預告修正公告，原先 預計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間為1800萬元至2200萬元，修正后預計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間為2800萬元至3200萬元，大 幅上調預期的主要原因是由于公司新能源板塊業務拉動，動力鋰電池和六氟磷酸鋰產品供不應求，動力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進入新景氣周期，價格回升 較快，盈利能力回升。

同時，下游充電樁建設的缺口依舊巨大。2014年以來我國在充電樁、充換電站建設方面進步較快，然而充電設施 數量與快速增長的新能源汽車銷量明顯不成比例，大大制約了新能源汽車的發展和推廣。截至2014年年底，全國建成了2.8萬個充電樁和723座充電站，盡 管建設速度明顯加快，但是新能源汽車與充電樁兩者之比僅為4：1。

為盡快彌補上述缺口，加快新能源汽車的推廣，充電樁一直受到政策的重點支持。10月15日，國家發改委、國家 能源局、工信部和住建部在系統內部聯合印發了《電動汽車充電基礎設施發展指南(2015-2020)》。根據規劃，2020年我國將建成集中充換電站 1.2萬座，分散充電樁480萬個，滿足全國500萬輛電動汽車充電需求。

火力全開加快投資

在新能源汽車產業鏈被激活的背景下，上市公司火力全開，紛紛通過定增等方式加快了對新能源產業鏈的布局，上游 的鋰電池和下游的充電樁則成為投資最為密集的領域。特別是鋰電池產業鏈，據中國證券報記者不完全統計，今年以來已有至少18家上市公司大舉投資鋰電池項 目，投資金額超500億元。

以新能源汽車龍頭比亞迪為例，去年下半年，比亞迪雙?；靹榆囆汀扒亍币欢裙┎粦?，未交付訂單曾超8500 臺。比亞迪董事長王傳福當時坦承，比亞迪“秦”在產能上沒敢大膽規劃，電池成為秦車型產能的瓶頸。為此，比亞迪于今年6月3日晚間推出了150億元的定增 計劃。其中，鐵動力鋰離子電池擴產項目總投資60.23億元，擬投入募集資金60億元。該項目完成后將新增動力電池生產能力6Gwh/年，全部用于滿足比 亞迪新能源汽車生產的需要。

除比亞迪外，德爾家居、杉杉股份、大東南、樂凱膠片、多氟多、中國寶安等上市公司也通過定增的方式紛紛加碼鋰 電池產業鏈。此外，成飛集成也推出了龐大的鋰電池投資計劃。公司8月10日晚間公告稱，控股子公司中航鋰電擬與江蘇常州金壇區政府在當地產業園共同投資建 設“中航鋰離子動力電池項目”，項目規劃用地1000畝，總投資125億元。其中，中航鋰電將在40億元注冊資本的項目公司中出資至少30%，即不低于 12億元。與此同時，中航鋰電還計劃投資14.5億元在其洛陽產業園增建三期項目。按此計算，此次中航鋰電加碼鋰電池業務將至少投入26.5億元。

充電設施則是另一個上市公司密集投資的領域。科陸電子5月25日晚發布的定增預案顯示，所募投30.78億元 資金將有5.76億元用于充電網絡智慧云平臺項目。力帆股份5月25日發布的定增預案則顯示，擬募資不超過52億元，其中10億元用于智能新能源汽車能源 站項目。公司表示，不同于目前新能源汽車普遍采用的“充電模式”，能源站擬采取自主研發的“動力電池更換”為主兼顧充電的模式。相較于充電模式，在更換時 間、電池壽命、征地占地、投資回收期等方面，換電模式都體現出較為顯著的競爭優勢。