進入3月，又到了上市公司“年報季”。《每日經濟新聞》記者查閱公告發現，國內主流汽車企業與經銷商集團基本完成了2015年年報的預披露。從批露的業績情況來看，去年由于政策刺激及自主品牌回歸拉動，整車企業業績普遍“飄紅”；同時，伴隨經銷商集團轉型開始“觸底反彈”，2015年，經銷商集團業績普遍低開高走，下半年呈現增長趨勢。

一位汽車行業分析師在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，去年，汽車行業在資本市場的整體表現并不給力，在傳統汽車領域缺乏概念拉動的情況下，新能源汽車成為亮點，比如比亞迪（002594，SZ）凈利潤增長超過5倍。在今年國家政策繼續加碼的情況下，新能源拉動行業增長的特征將得以延續。

新能源板塊進入“盈利”期

雖然2015年我國汽車市場增幅比上年同期有所減緩，但從各大車企發布的業績預告來看，九成車企的凈利潤實現不同程度的漲幅，這與四季度推行的1.6升以下車型購置稅減半優惠政策等因素不無關系。

平安證券的統計顯示，截至今年2月初，在81家已公布業績預告的公司中，46家的業績預增，其中整車企業和經銷商集團發布的預披露大部分顯示為增長，而零部件企業的業績分化較大。

值得注意的是，在整車企業中，*ST夏利（000927，SZ）扭虧為盈。夏利表示，報告期內，公司加大了駿派產品銷售和降本增效的力度，產品的平均單車售價有所提升，自主經營有所改善。

在整車企業預披露業績中，最亮眼的是比亞迪，受新能源汽車市場推動，2015年，其利潤出現大幅上漲。據公司發布的公告，2015年，比亞迪的凈利潤為26.8億~28.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長518.18%~557.39%。

“新能源板塊經過漫長的投入期開始進入大規模盈利階段。”比亞迪相關負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，與其他企業對新能源產業的短期投入不同，比亞迪在這一領域持續增長，并在2015年成為全球銷量最多的新能源汽車品牌。

申萬宏遠分析師蔡麟琳則表示，不僅是比亞迪，2015年年報有望超越市場預期的公司，主要是受益于新能源汽車子板塊，例如曙光股份（600303，SH）、金龍汽車（600686，SH）、宇通客車（600066，SH）等。

但業內也有分析認為，利潤激增意味著之前多年的培育開始結果，隨著全國新能源汽車的產銷量達30萬輛級別后，該業務將不再是企業的利潤“黑洞”；然而，銷量過快增長則引起業界擔憂，新能源汽車產銷大增的背后，除了政策推動，更需要技術跟進、基礎設施完善。

經銷商集團轉型“顯成效”

經銷商集團的轉型在2015年初見成效。《每日經濟新聞》記者統計發現，去年，多數經銷商集團的業績都實現攀升。

對此，上述汽車行業分析師告訴記者，經銷商與市場接觸最為緊密，因此受市場波動影響最大。2014年開始，汽車行業增速放緩，當年經銷商集團經歷了一系列調整與轉型，因此2015年業績回暖明顯。

數據顯示，經銷商集團的領軍企業龐大集團（601258，SH）及廣匯汽車（600297，SH），在2015年均實現利潤增長。其中，龐大集團預計2015年凈利潤同比增長40%~60%。

龐大集團表示，業績預增主要原因是公司傳統汽車銷售業務逐步企穩的同時，新能源汽車、平行進口汽車等新業務為公司貢獻了較大利潤，公司整體盈利能力較上年同期有大幅度提升。

同時，展開“買買買”模式的廣匯汽車預計，2015年，實現歸屬于上市公司股東凈利潤同比增加約16.39%，增長原因為公司乘用車融資租賃業務快速發展所貢獻的利潤，以及乘用車銷售及服務的業務量上升，同時公司亦加強了精細化管理及費用管控。

根據平安證券統計，經銷商集團預披露中唯一呈現利潤下滑的是以進口車經營為主的國機汽車，去年，其歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.87億元，同比下滑達43.03%。

這與2015年我國進口汽車市場出現持續性“供需雙降”不無關系。同時，受人民幣匯率變化影響，致使國機汽車匯兌損失較大。

國機汽車表示，2016年，公司將加大業務開拓力度，尋找新增長動力，包括升級增值服務、探索平行進口業務等。來自中信證券的分析顯示，2016年一季度開始，國機汽車業績預期有望恢復50%增長。

另外，中信證券提醒，中國汽車保有量已超過1.5億輛，汽車行業的盈利點將由當前的中游制造向后端的服務環節轉移。上汽集團、寶馬汽車等行業龍頭，相繼提出從汽車制造商到服務提供商的戰略轉型。同時，考慮中國擁有超過5.6億手機網民，移動互聯網將給出行服務市場、汽車后市場等帶來新商業模式，需要關注相關企業通過并購、重組等方式登陸A股市場。