1.6月乘用車市場零售走勢平穩(wěn)
6月第一周（1-7日）的乘用車市場零售表現(xiàn)不強(qiáng)，第一周日均零售2.57萬輛，同比增速下降10%。從環(huán)比口徑看，6月第一周的環(huán)比下降20%，走勢稍有回落的態(tài)勢。6月第二周（8-14日）的乘用車市場零售表現(xiàn)相對仍偏弱，第二周日均零售3.66萬輛，同比增速下降17%。由于19年6月的國六實施前的庫存壓力特別大，因此去年6月初的甩貨量就偏大，形成偏高基數(shù)。從環(huán)比口徑看，6月第二周的環(huán)比5月第二周增長1%，走勢相對平穩(wěn)。6月第三周（15-21日）的乘用車市場零售表現(xiàn)稍有回暖，第三周日均零售4.39萬輛，同比增速下降11%。由于19年6月國六實施前的庫存壓力特別大，甩貨節(jié)奏是前緊后松，因此今年的壓力在逐步減小。從環(huán)比口徑看，6月第三周的環(huán)比5月第三周增長9%，走勢相對平穩(wěn)。今年6月的前三周零售進(jìn)度相對偏低，假設(shè)5月銷量與6月一致，測算目前的進(jìn)度是47%，相比前幾年1-21日平均進(jìn)度56%的正常水平，約低6個百分點(diǎn)。隨著3-5月剛需以及之前被抑制的需求基本得到釋放，再加上6月氣溫快速升高，車市進(jìn)入傳統(tǒng)淡季月份，6月零售銷量將季節(jié)性回落。6月國內(nèi)絕大部分學(xué)生已經(jīng)返校復(fù)課，城市家庭購車代步的需求動力減弱，車市環(huán)比增長動力減弱。但上周的“6·18”購物節(jié)的節(jié)日氣氛也是很好的，且重慶車展及各地促銷的政策仍有很好的效果。
2.6月乘用車市場批發(fā)表現(xiàn)較強(qiáng)
6月第一周（1-7日）的乘用車市場批發(fā)表現(xiàn)很強(qiáng)，第一周日均零售3.37萬輛，同比增速增長60%。從環(huán)比5月口徑看，6月第一周的環(huán)比5月同期增長19%，走勢較強(qiáng)，這也是6月第一周工作日多的體現(xiàn)。6月第二周的廠家銷量達(dá)到日均3.97萬輛，同比增長16%，環(huán)比5月同期增速也達(dá)到了11%。6月第三周的廠家銷量達(dá)到日均4.96萬輛，同比增長7%，環(huán)比5月同期增速也達(dá)到了9%，總體進(jìn)度良好，體現(xiàn)了車市庫存相對合理，經(jīng)銷商進(jìn)貨節(jié)奏正常。今年6月的第一周批發(fā)走勢相對恢復(fù)較強(qiáng)特征，主要是去年的第一周受到國五清庫存的沖擊巨大，經(jīng)銷商甩賣舊車損失大，新車進(jìn)貨不積極，因此今年的6月初大漲屬于正常的修復(fù)現(xiàn)象。第二周的批發(fā)量環(huán)比5月增長11%，這也是渠道庫存合理的體現(xiàn)，渠道進(jìn)貨順暢，行業(yè)運(yùn)行節(jié)奏較好。6月批發(fā)運(yùn)行仍需建立在合理的零售拉動基礎(chǔ)上。因此“6·18”帶來的零售增量效果雖然不突出，但也是有利于批發(fā)增長的。
3.“6·18”的車市效果——促進(jìn)首購消費(fèi)很重要
本周車市零售表現(xiàn)相對平穩(wěn)，雖然受2019年6月高基數(shù)影響較大，但“6·18”的購物節(jié)和地方車展的促進(jìn)效果仍有體現(xiàn)。尤其是目前地方車展和地方促進(jìn)消費(fèi)的活動仍對車市有很好的促進(jìn)效果。雖然部分促進(jìn)消費(fèi)的政策會導(dǎo)致車市的提前消費(fèi)，但這樣的透支因素還是很小的。從長期看，提早消費(fèi)的可持續(xù)拉動效果會很好。尤其車市促進(jìn)消費(fèi)政策應(yīng)該拉動首購消費(fèi)，而非換購消費(fèi)。這是因為首次購車的提早消費(fèi)，把消費(fèi)者提早帶入有車生活。世界上只有中國能實現(xiàn)高房價下90%以上家庭有房，家庭車輛的普及率也應(yīng)該不會落后世界太多。因此只要促進(jìn)首購消費(fèi)，有車生活拉動綜合消費(fèi)的效果就會體現(xiàn)，也會更好的促進(jìn)努力掙錢更好消費(fèi)的正循環(huán)。首購用戶進(jìn)入有車生活就進(jìn)入換車循環(huán)，其未來的購車消費(fèi)拉動效果必將體現(xiàn)。早買車、有序換車的生活消費(fèi)節(jié)奏也是我們?nèi)鎸崿F(xiàn)小康生活的必然保障。
4.2021-2023年雙積分政策為企業(yè)紓困
近日，工業(yè)和信息化部發(fā)布關(guān)于《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》修正案。感覺此次政策從引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)一步改進(jìn)傳統(tǒng)能源乘用車節(jié)能水平，在疫情下給企業(yè)紓困，給予企業(yè)更多合規(guī)靈活性的機(jī)會。此次政策完善了傳統(tǒng)能源乘用車燃料消耗量引導(dǎo)措施和新能源汽車積分靈活性措施，政策指定的思路很有針對性和創(chuàng)新，效果會相對良好。新能源與傳統(tǒng)車雙積分政策進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)發(fā)展新能源的持續(xù)加力，提升新能源積分的交易價格，鼓勵企業(yè)自身努力。因此預(yù)計下半年和明年新能源車將具有可持續(xù)的高增長發(fā)展機(jī)會。
5.做好現(xiàn)有產(chǎn)品最重要
隨著新能源車發(fā)展進(jìn)入新的階段，傳統(tǒng)車的重要價值充分體現(xiàn)，沒有傳統(tǒng)車的現(xiàn)金流，新能源車發(fā)展的難度巨大。前期更多的考慮在新能源和智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域加速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局，以試圖搶占新一輪制高點(diǎn)。但經(jīng)過疫情等考驗，傳統(tǒng)動力仍是車企的生存基礎(chǔ)，很多車企倒下并非因為轉(zhuǎn)型新能源的力度不足，而是傳統(tǒng)車的根基仍不足。傳統(tǒng)車根基不足，體現(xiàn)的是綜合研發(fā)等體系能力不足。經(jīng)過近期的國際車企新能源布局的沖擊，自主車企的根基牢固性也充分體現(xiàn)。三大強(qiáng)勢民營企業(yè)的表現(xiàn)很好，國企大集團(tuán)的核心自主資源超強(qiáng)，穩(wěn)定了自主的陣營。
6.新勢力造車的分化
最近賽麟，博郡，拜騰紛紛見諸媒體，各自困境可見一斑。這些現(xiàn)象主要是投資環(huán)境發(fā)生較大變化，而目前看不是特斯拉刺透了中國新能源車的泡沫。因為特斯拉的出現(xiàn)并沒有導(dǎo)致相關(guān)直接競品的銷量劇烈下滑，反而使這個高端市場相對做起來。比如蔚來汽車、威馬汽車、小鵬汽車、理想汽車等表現(xiàn)還是不錯的。目前賽麟，博郡，拜騰等企業(yè)出現(xiàn)的問題，主要是經(jīng)濟(jì)下行與社會投資熱潮低迷共同導(dǎo)致的這個新能源市場投資降溫。這些企業(yè)沒有錢的話，就難以持續(xù)，所以故事就講不下去了，導(dǎo)致這些問題集中爆發(fā)。而媒體很敏銳，隨著這些新勢力的負(fù)面新聞不斷增多，又進(jìn)一步導(dǎo)致這種融資問題的爆發(fā)更加嚴(yán)重，所以出現(xiàn)了惡性循環(huán)。資本市場也是尋找更市場表現(xiàn)優(yōu)異的新勢力頭部企業(yè)，行業(yè)分化嚴(yán)重。
