8月16日，百強汽車經銷商集團和諧汽車控股有限公司（以下簡稱“和諧汽車”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報告期）的綜合業績。

公報顯示，和諧汽車2021年上半年新車銷量為22,447臺，較2020年同期上升53.6%；營業收入為人民幣9,373.9百萬元，較2020年同期增長62.9%，其中新車銷售收入較2020年同期增長64.3%至人民幣8,251.3百萬元，售后服務收入較2020年同期增長52.8%至人民幣1,096.8百萬元；和諧汽車綜合毛利潤為人民幣859.2百萬元，綜合毛利率為9.2%，較2020年同期的9.0%上漲0.2個百分點。

和諧汽車2021年上半年凈利潤為人民幣400.6百萬元，凈利率為4.3%，較2020年同期上漲0.1個百分點。歸屬母公司凈利潤人民幣390.8百萬元，較2020年同期增長66.5%。

2021年上半年和諧汽車的年化凈資產收益率為10.6%，較2020年上半年同期上升4.1個百分點。中國汽車流通協會公布的數據顯示，2020年度百強經銷商集團的凈資產收益率均值為12.8%，和諧汽車2021上半年的年化凈資產收益率低于2020年百強經銷商集團的均值水平。

決定凈資產收益率高低的指標有銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數。這三個指標分別反映了企業的盈利能力、營運能力（資產管理能力）和償債能力。和諧汽車2021年上半年銷售凈利率、年化總資產周轉率較2020年同期均有所上漲，企業的盈利能力和資產管理能力增強。

盈利能力

截至2021年6月30日，和諧汽車授權經銷商網點總數為79家，代理14個豪華及超豪華品牌，涵蓋全國15個省的39個城市。

和諧汽車于2021年上半年新車銷量達到22,447臺，同比增長53.6%。強勁的增長主要由寶馬品牌所推動，占公司總銷量約76.3%。和諧汽車售出寶馬（含Mini）17,116輛，較去年同期增長51.2%，同時超過寶馬品牌在中國的銷量增長（同比增長41.9%）。雷克薩斯、沃爾沃及林肯的銷量分別為2,382、1,107及934輛，同比增長28.8%、46.6%及243.4%。超豪華品牌勞斯萊斯、賓利及法拉利的需求持續強勁，同比分別增長78.3%、353.3%及1,050%。

新車銷售收入為人民幣8,251.3百萬元，較去年同期增長64.3%。售后業務收入達人民幣1,096.8百萬元，同比增長52.8%，占集團總收入的11.7%。其他收入（含汽車保險、汽車金融、二手車業務板塊等收入）達到人民幣243.7百萬元，同比增長18%。二手車交易量較上年同期增加79.3%至3,678臺，同比增長79.3%，進一步推動了二手車增值服務及后市場業務的增長。

資產管理能力

汽車經銷商的重資產特質，使高融資需求變成業務常態。經銷商通過抵押車輛生產合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經營和進貨，如何利用有限的資金加快車輛的流轉、提高資金利用率、提升運營效率對經銷商的經營起到關鍵作用。因此，行業內通常用資產周轉率、存貨周轉率來衡量企業的資產管理能力，輔以應收賬款周轉率和應付賬款周轉率來衡量企業的資產管理質量。資產周轉率=銷售收入/總資產。

公報顯示，2021年上半年和諧汽車的年化總資產周轉率為1.53次，年化存貨周轉率為15.89次，均大幅高于2020年同期水平。

權益乘數

權益乘數體現了企業的償債能力，也反映了企業使用財務杠桿的情況。權益乘數=總資產/凈資產=1/(1-資產負債率)。

2021年上半年和諧汽車的資產負債率為38.5%，高于2020年同期水平；流動比率=流動資產/流動負債，用來衡量企業流動資產在短期債務到期前可以變為現金償還負債的能力。2021年上半年和諧汽車的流動比率與2020年同期水平基本持平。

在中國汽車流通協會發布的歷年百強經銷商集團排行榜中，和諧汽車近幾年穩步提升。

2021年下半年，中國經濟將進入平穩運行階段，需求端逐漸回升，汽車行業芯片短缺問題有望在三季度得到緩解。2021年上半年上市的全新車型以及部分上海車展發布的新車型將在2021年下半年陸續上市，為市場注入新的增長動力。但與此同時去年下半年疫情恢復后的高基數也會成為2021年下半年業務增長的挑戰。展望未來，汽車行業整體發展空間依然很大，但面臨的挑戰和困難也越來越多。市場的淘汰機制已逐步形成，這就要求行業參與者不斷進行精細化管理和高效運營模式的打造，增加有效規模和市場覆蓋，成為行業領導者。