4月30日，百強汽車經銷商集團龐大汽貿集團股份有限公司（以下簡稱“龐大集團”）公布了截至二零二一年十二月三十一止年度（報告期）的綜合業績。中國汽車流通協會非常重視上市經銷商集團的“綜合業績”公報（以下簡稱公報），因為公報不僅可以衡量上市經銷商集團的盈利能力、財務安全及業務運營水平，也是評估中國汽車流通行業健康發展的重要依據。以下為中國汽車流通協會副秘書長、金融分會秘書長宋濤先生關于此次報告的核心解讀，宋濤先生希望通過公報分析，讓汽車行業相關人士看懂數據，能夠準確識別上市經銷商集團的運營能力，并可以讓社會各界看到上市經銷商集團的投資價值。

一、集團特征

龐大集團是以汽車經銷服務為主業的大型商貿流通集團。2011年4月28日，公司在上海證券交易所正式掛牌上市，成為國內第一家通過IPO實現登陸A股的汽貿集團。龐大集團是國內經銷門店規模較大、代理品牌較多的汽車經銷商集團。2019年，公司開始啟動品牌和地域布局的調整，集中優勢資源大力發展日系、德系等合資品牌。2021年公司在品牌化管理的基礎上，進一步嘗試管理體系的變革，為拓寬產品銷售范圍增設新能源事業部，為深化汽車服務設立二手車事業部，為提升效能選取不同品牌不同地域的15家經銷門店組成效能提升項目組，推進流程變革，引入外部人才及先進的“1+6”管理體系，對經銷門店業務模塊進行垂直化管理。從而，使店端的各業務模塊專業化能力得到顯著提升。至 2021年12月31日，公司擁有283家經銷門店。其中：豪華 品牌4S店40家，中高端品牌4S店228家，以京津冀為核心輻射全國25個省市自治區。其中，京津冀地區銷售店占比近50%。2022年初，公司在原有的管理架構基礎上，進一步加大品牌專業化經營力度，聚焦重點品牌，在原有品牌事業部基礎上分化出一汽豐田品牌事業部、長安起亞品牌事業部、東風品牌事業部三個乘用車事業部。公司將進一步發揮品牌優勢，加強智能化體系建設，努力提升各品牌經銷門店的競爭力。
 

二、業績概況

公報顯示，龐大集團作為全國最早在國內A股上市的汽車經銷商集團，從成立以來已經累計銷售約470萬臺車， 形成并擁有巨大的存量客戶資源。2021年新車銷量141,359輛,同比提0.3%。售后綜合收入基本保持穩定增長1.78%，售后保有客戶增長2%。達到85.6萬，為售后業務增長打下堅實基礎。在增量轉存量的市場中，售后業務在汽車經銷商的收入結構中越來越重要。巨大的存量客戶資源為公司售后服務收入的穩定增長打下了堅實的基礎。存量客戶的增購換購，也對各經銷門店的新車銷售起到了極大的促進作用。

龐大集團在銷售、售后業務高速增長的同時，強化保險核心業務區域管理，整合地區性保險資源，發揮規模效應，持續同各地保險機構展開深入合作，開發新的服務產品以延長客戶車輛在店內的服務年限。公司新車投保率持續提升至 95.7%，較上一年度提升1.7個百分點。金融業務管理合并到保險金融核心業務管理范疇，利用公司的區域優勢，向各金融機構爭取更多金融傭金。報告期內，金融滲透率達到54.4%，相較2020年提升2.3個百分點。同時金融收益大幅提升。 強化二手車事業部專業職能，對二手車業務進行全面管理。引入新的拍賣平臺，完善業務體系，強化運營管控，提升了單車利潤。同時,重視本品車零售業務，提高零售二手車衍生業務利潤。報告期內，公司二手車銷量1.9萬臺，同比 2020 年大幅增加。

三、經營剖析

公報顯示，2021年龐大集團的凈資產收益率（年化）為8.2%，較2020年有巨大提升。決定凈資產收益率高低的指標有銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數。這三個指標分別反映了企業的盈利能力、營運能力（資產管理能力）和償債能力。龐大集團2021年銷售凈利率、年化總資產周轉率與2020年相比均有所提升。

盈利能力

公報顯示，龐大集團的銷售費用、管理費用均有所下降，財務費用相對有所增加。其中管理費用及銷售費用下降主要是各項日常經營費用如辦公費、燃油費等有所下降，財務費用增加主要是因為本年開始適用新租賃準則，財務費用本年新增項目租負債利息支出所致。 

資產管理能力

公報顯示，2021龐大集團的年化總資產周轉率和存貨周轉率分別為1.24次和8.31次。

償債能力

權益乘數體現了企業的償債能力，也反映了企業使用財務杠桿的情況。權益乘數=總資產/凈資產=1/(1-資產負債率)。2021年龐大集團的權益乘數和資產負債率分別為2.09和52.2%和，各項指標較2020年同期均有明顯變化。 

四、未來策略及展望

在百強經銷商集團排行榜中，龐大集團排名連續多年位列榜單前10位，2020年度排名第17。

龐大集團在公報中提出重點經營舉措和計劃如下：1、集中優勢資源，聚焦主營業務，全面加快乘用車業務發展步伐；2、加快數字營銷轉型，推動由傳統經營模式向數字化營銷轉變；3、搶抓新能源事業發展新機遇，進一步明確新能源業務的使命和定位，構建更具活力的新能源業務體系；4、轉變觀念，全力推進二手車業務新發展；5、不斷提升客戶滿意度，全面推動保客營銷；6、全面推動對標學習。通過對標、學優、創星專項活動，把對標學習和業績提升更加有機結 合起來，再打造一批全國優秀的星級店面，不斷構建公司新的競爭優勢；7、整合資源，進一步加強信息化建設；8、堅持管理創新和機制創新，強化人才梯隊建設；9、推動增量業務快速突破，探索新形勢下轉型發展之道。

2022年是黨的二十大召開之年，面對內、外部的困難和挑戰，公司將堅持“以客戶為中心，以發展為主線，以效益為導向，以創新為驅動”的經營方針，凝心聚力、迎難而上，加快公司轉型升級步伐，推動公司發展再上新臺階。